Ethereum vor Nachfragewende: BitMine kündigt Ende seiner ETH-Käufe an

Der US-Kryptokonzern BitMine steht kurz davor, fünf Prozent des gesamten Ethereum-Angebots zu kontrollieren. Verwaltungsratschef Tom Lee hat angekündigt, die milliardenschweren ETH-Zukäufe nach Erreichen dieser Marke einzustellen. Zugleich ziehen Anleger Geld aus börsengehandelten Ethereum-Fonds ab – und damit wächst die Bedeutung der Frage, woher künftig zusätzliche Nachfrage kommen könnte.

Singapur, 10. Oktober 2026 – Mehr als sechs Millionen Ether hat BitMine Immersion Technologies inzwischen angehäuft. Damit hält das börsennotierte US-Unternehmen nach eigenen Angaben rund 4,9 Prozent der zweitgrößten Kryptowährung der Welt. Viel fehlt nicht mehr bis zum erklärten Ziel von fünf Prozent. Ist diese Schwelle erreicht, will BitMine seine regelmäßigen Ethereum-Käufe beenden.

Die Ankündigung von Verwaltungsratschef Tom Lee auf der Branchenkonferenz TOKEN2049 in Singapur markiert einen möglichen Einschnitt für den Kryptomarkt. Seit Mitte 2025 hat sich BitMine zu einem der bedeutendsten institutionellen Ethereum-Halter entwickelt. Nun zeichnet sich das Ende dieser außergewöhnlichen Kaufphase ab – ausgerechnet zu einem Zeitpunkt, an dem US-amerikanische Ethereum-ETFs erhebliche Kapitalabflüsse verzeichnen.

BitMine nähert sich der Fünf-Prozent-Marke bei Ethereum

Wie aus einer am 5. Oktober bei der US-Börsenaufsicht SEC veröffentlichten Unternehmensmitteilung hervorgeht, verfügte BitMine zum 4. Oktober über 6.016.414 ETH. Das Unternehmen legte seiner Berechnung ein Gesamtangebot von rund 122,1 Millionen Ether zugrunde. Daraus ergibt sich ein Marktanteil von ungefähr 4,9 Prozent.

Die Zielmarke liegt damit in unmittelbarer Reichweite. Fünf Prozent des angegebenen Gesamtangebots entsprechen etwa 6,105 Millionen ETH. Gegenüber dem zuletzt veröffentlichten Bestand fehlen rechnerisch knapp 89.000 Ether.

Lee sprach bei seinem Auftritt am 7. Oktober von rund 100.000 ETH, die noch erworben werden müssten. Nach einem Bericht des Kryptomediums Decrypt rechnet der Verwaltungsratschef damit, das Ziel innerhalb von sechs bis sieben Wochen erreichen zu können.

Ein verbindlicher Zeitpunkt ist das nicht. Wie schnell BitMine die verbleibenden Bestände aufbaut, hängt von den weiteren Käufen ab. Zudem verändert sich das gesamte Ethereum-Angebot laufend. Die Fünf-Prozent-Marke ist deshalb keine dauerhaft unveränderliche Stückzahl.

Warum BitMine seine Ethereum-Käufe begrenzen will

Hinter der angekündigten Grenze steht die bisherige Unternehmensstrategie. Seit Juni 2025 konzentriert BitMine seine Vermögensverwaltung auf Ethereum und hat dafür einen erheblichen Bestand der Kryptowährung aufgebaut. Die Beteiligung von fünf Prozent am Gesamtangebot bildet das erklärte Ziel dieser Akkumulationsphase.

Eine gesetzliche Beschränkung ist damit nicht verbunden. Weder ist eine behördlich festgelegte Kaufobergrenze belegt, noch besteht nach den vorliegenden Informationen ein regulatorisches Verbot weiterer Erwerbungen. Der angekündigte Stopp beruht auf einer Entscheidung des Unternehmens.

Ebenso wenig bedeutet er, dass BitMine seine bereits erworbenen Ether verkaufen möchte. Lee hat ein Ende der Zukäufe angekündigt, keine Auflösung der Bestände. Ob das Unternehmen seine Strategie zu einem späteren Zeitpunkt verändert, bleibt offen.

Die wirtschaftliche Größenordnung ist erheblich. Anfang Oktober bezifferte BitMine den Gesamtwert seiner ausgewiesenen Kryptowährungen, liquiden Mittel und weiteren Anlagen auf rund 17,4 Milliarden US-Dollar. Darin enthalten waren 643 Millionen Dollar an liquiden Mitteln und marktfähigen Wertpapieren. Den Schwerpunkt bildet der umfangreiche Ethereum-Bestand.

Ethereum-Nachfrage: Wer könnte BitMine als Käufer ersetzen?

Der bevorstehende Kaufstopp wirft eine Frage auf, die weit über die Unternehmensstrategie hinausreicht: Wie entwickelt sich die Nachfrage nach Ethereum, wenn einer der größten institutionellen Käufer seine Bestände nicht weiter systematisch aufstockt?

BitMine hat über Monate erhebliche Mengen Ether erworben. Solche Käufe gehören zur Nachfrage am Kryptomarkt. Fallen sie künftig weg, verändert sich die Zusammensetzung der Käuferseite. Wie stark sich das auf den Preis auswirkt, lässt sich daraus allerdings nicht unmittelbar ableiten.

Ethereum wird weltweit von unterschiedlichen Anlegergruppen gehandelt. Dazu zählen private Investoren, Unternehmen mit Kryptowährungen in ihrer Bilanz, institutionelle Vermögensverwalter und börsengehandelte Fonds. Ihre Entscheidungen hängen von verschiedenen wirtschaftlichen und marktspezifischen Faktoren ab.

Ob andere Unternehmen künftig ähnlich umfangreiche Bestände aufbauen, ist derzeit nicht belegt. Auch konkrete Kaufzusagen, die BitMines bisherige Nachfrage vollständig ausgleichen würden, liegen nicht vor. Eine solche Entwicklung als wahrscheinlich oder bereits beschlossen darzustellen, wäre daher verfrüht.

Ethereum-ETFs melden neun Tage in Folge Kapitalabflüsse

Ausgerechnet bei den US-amerikanischen Spot-Ethereum-ETFs zeigt sich derzeit eine schwächere Nachfrage. Diese börsengehandelten Produkte ermöglichen Anlegern, über Wertpapiere an der Kursentwicklung von Ether teilzuhaben, ohne die Kryptowährung unmittelbar selbst verwahren zu müssen.

Nach Daten des Analyseanbieters SoSoValue, die von mehreren Finanzmedien aufgegriffen wurden, flossen am 8. Oktober netto rund 72,54 Millionen US-Dollar aus amerikanischen Ethereum-Spotfonds ab. Zu diesem Zeitpunkt summierten sich die Abflüsse über acht aufeinanderfolgende Handelstage auf etwa 641,3 Millionen Dollar.

Auch am 9. Oktober setzte sich die Entwicklung fort. Weitere Nettoabflüsse von rund 56,1 Millionen Dollar verlängerten die Serie auf neun Handelstage. Das gesamte Nettovermögen der betreffenden Fonds wurde zuletzt mit etwa 15,71 Milliarden US-Dollar angegeben.

Die Zahlen verdeutlichen, dass die institutionelle Nachfrage über dieses Marktsegment zuletzt unter Druck stand. Sie erlauben jedoch keine Aussage darüber, ob die Abflüsse anhalten. Kapitalströme können sich von Handelstag zu Handelstag verändern.

Wichtig ist außerdem die Unterscheidung zwischen Fondsabflüssen und Wertverlusten. Sinkt das verwaltete Vermögen eines Ethereum-ETFs, kann dies sowohl auf abgezogenes Kapital als auch auf Kursrückgänge der gehaltenen Kryptowährung zurückzuführen sein. Beide Entwicklungen müssen getrennt betrachtet werden.

BitMine setzt auch nach dem Kaufstopp auf Ethereum-Staking

Mit dem Ende der geplanten Zukäufe wäre BitMines Engagement im Ethereum-Netzwerk keineswegs beendet. Das Unternehmen setzt einen großen Teil seiner Bestände bereits für das sogenannte Staking ein.

Dabei werden Ether zur Absicherung des Netzwerks verwendet. Im Gegenzug können die beteiligten Validatoren Vergütungen erhalten. Das Verfahren ist ein wesentlicher Bestandteil der technischen Funktionsweise von Ethereum und bietet Haltern großer Bestände die Möglichkeit, zusätzliche ETH zu erwirtschaften.

BitMine meldete Anfang Oktober insgesamt 5.067.309 gestakte Ether. Gemessen am gesamten ETH-Bestand des Unternehmens ist das der überwiegende Teil. Die Verwaltung dieser Positionen bleibt somit auch unabhängig von weiteren Käufen wirtschaftlich bedeutsam.

Welche Verwendung künftig erzielte Staking-Erträge nach Erreichen der Fünf-Prozent-Marke finden sollen, ist allerdings nicht abschließend geklärt. Aus der Ankündigung eines Kaufstopps lässt sich keine verbindliche Aussage über die spätere Behandlung dieser Erträge ableiten.

Große Staking-Ausstiege sind nicht mit Verkäufen gleichzusetzen

Parallel zu BitMines Strategie rückte Anfang Oktober eine andere Entwicklung in den Blick: die ungewöhnlich hohe Zahl von Ether, die auf einen Ausstieg aus dem Staking warteten.

Wie CoinDesk berichtete, befanden sich am 2. Oktober zeitweise rund 851.000 ETH in der entsprechenden Warteschlange. Drei Tage später war die Menge auf ungefähr 786.000 Ether zurückgegangen.

Ein wesentlicher Hintergrund waren vorsorgliche Validator-Abmeldungen im Zusammenhang mit einem Sicherheitsvorfall bei MetaMask. Die auffälligen Zahlen lassen sich deshalb nicht ohne Weiteres als Zeichen einer bevorstehenden Verkaufswelle interpretieren.

Wer Ether aus dem Staking abzieht, muss sie nicht verkaufen. Die Kryptowährung kann anschließend weiterhin gehalten, übertragen oder erneut gestakt werden. Wie viele der freigegebenen Bestände tatsächlich auf Handelsplätzen verkauft werden, geht aus den Warteschlangendaten nicht hervor.

Citigroup hebt Ethereum-Prognose trotz unsicherer Marktlage an

Während die jüngsten ETF-Daten eine Phase schwächerer Kapitalzuflüsse dokumentieren, bleibt die längerfristige Bewertung von Ethereum unter Marktbeobachtern unterschiedlich.

Die US-Großbank Citigroup erhöhte Anfang Oktober ihre Zwölfmonatsprognose für Ether von 2.240 auf 3.028 US-Dollar. Darüber berichtete die Nachrichtenagentur Reuters am 1. Oktober. In die Einschätzung flossen unter anderem die Aktivität am Kryptomarkt, gesamtwirtschaftliche Bedingungen und Kapitalbewegungen bei börsengehandelten Fonds ein.

Die angehobene Prognose zeigt, dass kurzfristige Mittelabflüsse nicht zwangsläufig mit einer dauerhaft negativen Einschätzung des Marktes verbunden sein müssen. Analysten berücksichtigen unterschiedliche Zeiträume und Annahmen, die sich mit neuen Daten verändern können.

Ein gesicherter künftiger Kurs ist die genannte Marke gleichwohl nicht. Ebenso wenig lässt sich daraus ableiten, dass zusätzliche institutionelle Ethereum-Käufe bereits feststehen oder der Rückzug von BitMine als regelmäßiger Käufer vollständig ausgeglichen wird.

Für Ethereum beginnt eine neue Phase der institutionellen Nachfrage

BitMine steht kurz davor, ein ungewöhnlich ehrgeiziges Unternehmensziel zu erreichen. Mehr als sechs Millionen Ether hat der Konzern seit Beginn seiner auf Ethereum ausgerichteten Strategie angesammelt. Mit dem angekündigten Ende der Zukäufe könnte ein bislang bedeutender Bestandteil der institutionellen Nachfrage wegfallen.

Wie groß die tatsächlichen Auswirkungen sein werden, ist offen. Die jüngsten Kapitalabflüsse aus Ethereum-ETFs liefern einen wichtigen Hinweis auf die aktuelle Stimmung in diesem Marktsegment, aber keine verlässliche Vorhersage. Auch die umfangreichen Staking-Bestände lassen sich nicht unmittelbar mit künftigen Käufen oder Verkäufen gleichsetzen.

Für die weitere Entwicklung kommt es deshalb auf mehr an als auf das Erreichen einer einzelnen Unternehmensmarke. Entscheidend werden die Kapitalströme in Ethereum-Fonds, mögliche Investitionen anderer Unternehmen und die Nachfrage privater sowie institutioneller Anleger sein.

Der angekündigte Kaufstopp von BitMine ist ein belegbarer strategischer Einschnitt. Ob daraus eine dauerhafte Nachfragelücke entsteht, muss sich erst zeigen. Für einen zwangsläufigen Kursrückgang liefert die Entscheidung allein keinen Beleg.