SAP-Quartalszahlen 2026: Cloudgeschäft treibt Umsatz auf Rekordniveau

Der Softwarekonzern SAP hat im dritten Quartal 2026 erstmals die Marke von zehn Milliarden Euro Umsatz überschritten. Das Cloudgeschäft wächst stärker als von Analysten erwartet, auch der operative Gewinn legt deutlich zu. Für das Gesamtjahr zeigt sich der Dax-Konzern zuversichtlicher – allerdings bleiben die Gewinnziele unverändert und das wichtige Schlussquartal steht noch bevor.

Walldorf, 22. Oktober 2026. SAP hat mit seinen Quartalszahlen die Erwartungen am Markt übertroffen. Deutschlands größter Softwarehersteller erzielte von Juli bis September einen Konzernumsatz von 10,27 Milliarden Euro, 13 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Erstmals nahm das Unternehmen damit innerhalb eines Quartals mehr als zehn Milliarden Euro ein. Den entscheidenden Beitrag lieferte erneut das Geschäft mit cloudbasierter Unternehmenssoftware.

Der Cloudumsatz stieg auf 6,67 Milliarden Euro. Währungsbereinigt entspricht das einem Zuwachs von 25 Prozent. Analysten hatten mit rund 6,57 Milliarden Euro gerechnet. Die Entwicklung ist für SAP von besonderer Bedeutung: Der Konzern richtet sein Geschäftsmodell seit Jahren auf wiederkehrende Erlöse aus Cloudverträgen aus und verringert damit seine Abhängigkeit vom traditionellen Lizenzgeschäft.

Auch beim Gewinn legte SAP zu. Das bereinigte Betriebsergebnis erhöhte sich um 18 Prozent auf 3,03 Milliarden Euro. Der Nettogewinn erreichte 2,27 Milliarden Euro, ein Plus von elf Prozent. Damit zeigt sich das Wachstum nicht nur beim Umsatz, sondern auch in der Ertragskraft des Unternehmens.

SAP-Quartalszahlen: Cloudgeschäft übertrifft die Erwartungen

Die SAP-Quartalszahlen verdeutlichen, wie weit der Umbau des Softwarekonzerns inzwischen fortgeschritten ist. Cloudanwendungen stehen längst im Mittelpunkt des Geschäfts. Unternehmen beziehen dabei Softwareleistungen über das Internet und zahlen für deren fortlaufende Nutzung, statt ausschließlich Programme auf eigenen Systemen zu betreiben.

Für SAP bedeutet das eine veränderte Erlösstruktur. Langfristige Verträge schaffen wiederkehrende Einnahmen, während die laufende Bereitstellung der Software zusätzliche Anforderungen an Betrieb und Entwicklung stellt. Das Modell ist für den Konzern inzwischen der wesentliche Wachstumsmotor.

Besonders stark entwickelte sich das Geschäft mit Cloud-ERP-Anwendungen. Diese Programme unterstützen Unternehmen bei der Steuerung zentraler Geschäftsprozesse, etwa in der Finanzverwaltung, der Beschaffung oder der betrieblichen Planung. In diesem Bereich stiegen die Umsätze nominal um 29 Prozent, währungsbereinigt um 28 Prozent.

Das Wachstum ist damit keineswegs auf einzelne zusätzliche Softwarefunktionen beschränkt. Es betrifft einen Kernbereich des SAP-Angebots: Systeme, die tief in die Abläufe großer Unternehmen eingebunden sind und häufig über viele Jahre genutzt werden.

Cloud-Auftragsbestand steigt auf 24,14 Milliarden Euro

Für die Einschätzung der weiteren Geschäftsentwicklung ist neben dem aktuellen Umsatz vor allem der kurzfristige Cloud-Auftragsbestand entscheidend. Er umfasst vertraglich vereinbarte Cloudumsätze, deren Realisierung SAP innerhalb der kommenden zwölf Monate erwartet.

Ende September lag dieser Wert bei 24,14 Milliarden Euro. Gegenüber dem Vorjahr entspricht das einem nominalen Anstieg um 28 Prozent. Bereinigt um Wechselkurseffekte betrug das Wachstum 26 Prozent.

Wie die Nachrichtenagentur Reuters berichtete, hatte die Schweizer Großbank UBS zuvor mit einem währungsbereinigten Zuwachs zwischen 24 und 25 Prozent gerechnet. SAP lag damit auch bei dieser Kennzahl leicht über den Erwartungen.

Der Auftragsbestand ist allerdings kein bereits erwirtschafteter Umsatz. Die vereinbarten Leistungen werden erst über die Vertragslaufzeiten hinweg in den Geschäftszahlen erfasst. Er zeigt somit die vertraglich abgesicherte Nachfrage, nicht unmittelbar verfügbare Einnahmen.

Eine weitere Einschränkung ist wichtig: Schon im zweiten Quartal hatte das währungsbereinigte Wachstum des kurzfristigen Cloud-Auftragsbestands 26 Prozent betragen. Die Nachfrage bleibt damit hoch, eine erneute Beschleunigung lässt sich aus dieser Kennzahl allein jedoch nicht ableiten.

SAP erwartet Jahresumsatz am oberen Ende der Prognose

Die guten Geschäfte haben den Vorstand zu einer optimistischeren Einschätzung des Gesamtjahres veranlasst. SAP rechnet nun damit, beim Cloudumsatz das obere Ende seiner bisherigen Prognosespanne von 25,8 bis 26,2 Milliarden Euro zu erreichen.

Auch für den gesamten Konzernumsatz erwartet das Management ein Ergebnis am oberen Ende des bereits bekannten Korridors von 36,3 bis 36,8 Milliarden Euro.

Von einer umfassenden Anhebung aller Jahresziele kann dennoch keine Rede sein. Die Prognose für das bereinigte operative Ergebnis bleibt bei 11,8 bis 12,2 Milliarden Euro. SAP hat seine Umsatzerwartungen innerhalb der bestehenden Zielspannen konkretisiert, nicht aber die Gewinnprognose erhöht.

Die wichtigsten SAP-Quartalszahlen im Überblick:

*Währungsbereinigtes Wachstum. Die übrigen Veränderungen beziehen sich auf die ausgewiesenen Vorjahreswerte.

Die operative Marge verbesserte sich auf 29,5 Prozent, nachdem sie im Vorjahresquartal bei 28,3 Prozent gelegen hatte. SAP erwirtschaftete damit aus jedem Euro Umsatz einen höheren bereinigten operativen Gewinn als ein Jahr zuvor.

Auch der Free Cashflow entwickelte sich positiv. Er stieg um 36 Prozent auf 1,72 Milliarden Euro. Die Kennzahl beschreibt den Zahlungsmittelüberschuss nach Investitionen und ergänzt damit die ausgewiesenen Ergebniszahlen um die Perspektive des tatsächlichen Mittelzuflusses.

Künstliche Intelligenz soll das Cloudwachstum stützen

Neben der Verlagerung bestehender Unternehmenssoftware in die Cloud gewinnt künstliche Intelligenz für SAP an Gewicht. Vorstandschef Christian Klein sieht darin einen wichtigen Anreiz für Kunden, ihre bisherigen Systeme zu modernisieren und auf cloudbasierte Anwendungen umzusteigen.

Im Mittelpunkt steht der KI-Assistent Joule, den SAP in seine Unternehmenssoftware integriert. Nach Angaben des Konzerns bestehen inzwischen Anbindungen an mehr als 70 KI-Modelle. Die Technologie soll nicht als isoliertes Zusatzangebot dienen, sondern innerhalb bestehender Geschäftsprozesse eingesetzt werden.

Für SAP liegt darin ein möglicher zusätzlicher Wachstumstreiber. Kunden, die KI-Funktionen in ihre betrieblichen Abläufe einbinden wollen, benötigen entsprechende Softwareplattformen und technische Voraussetzungen.

Wie viel Umsatz unmittelbar auf kostenpflichtige KI-Funktionen entfällt, geht aus den vorliegenden Quartalszahlen allerdings nicht eindeutig hervor. Der Konzern hebt die Bedeutung der Technologie hervor, beziffert ihren eigenständigen Beitrag zum aktuellen Cloudwachstum in den betrachteten Angaben jedoch nicht.

Neue Großkunden und Übernahmen beeinflussen das Ergebnis

Zu den von SAP genannten neuen Cloudkunden zählen der Pharmakonzern AstraZeneca und der Halbleiterhersteller Infineon. Beide stehen beispielhaft für die international ausgerichtete Kundschaft des Walldorfer Unternehmens.

Bei der Bewertung der Wachstumsraten spielen allerdings auch Übernahmen eine Rolle. Die Unternehmen Reltio, Dremio und Prior Labs trugen nach den veröffentlichten Angaben zur Geschäftsentwicklung bei.

Hinzu kamen nachgeholte Umsätze von Kunden, die zuvor mit finanziellen Schwierigkeiten zu kämpfen hatten. Solche Effekte können das Ergebnis eines einzelnen Quartals verbessern, ohne dass sie sich in gleicher Weise wiederholen müssen.

Wie groß der jeweilige Beitrag dieser Faktoren ausfiel, lässt sich aus den verfügbaren Informationen nicht abschließend bestimmen. Für die Beurteilung des längerfristigen Wachstumstempos ist diese Unterscheidung relevant: Nicht jeder zusätzliche Umsatz entsteht zwangsläufig aus einer höheren Nachfrage im bestehenden Geschäft.

SAP-Aktie reagiert auf die Geschäftszahlen mit Kursgewinnen

An den Finanzmärkten wurden die SAP-Quartalszahlen zunächst positiv aufgenommen. Nach Angaben von Reuters stiegen die in den USA gehandelten SAP-Papiere im nachbörslichen Handel zeitweise um rund sechs Prozent. Andere Marktberichte verzeichneten zu einem früheren Zeitpunkt Kursgewinne von mehr als vier Prozent.

Die Angaben widersprechen sich nicht, sondern beziehen sich auf unterschiedliche Handelszeitpunkte. Eine abschließende Bewertung der Kursentwicklung an der deutschen Börse am 22. Oktober ist damit noch nicht verbunden.

Für Investoren dürften insbesondere die Entwicklung der Cloudumsätze und die operative Marge ausschlaggebend sein. SAP muss nicht nur neue Kunden gewinnen und bestehende Kunden auf Cloudangebote umstellen. Der Konzern steht zugleich vor der Aufgabe, die steigenden Umsätze in eine dauerhaft höhere Ertragskraft zu übersetzen.

Die aktuellen Ergebnisse zeigen Fortschritte bei beiden Größen. Ob daraus eine anhaltend höhere Wachstumsdynamik entsteht, bleibt dagegen eine Frage der kommenden Berichtsperioden.

Starkes Quartal, aber noch keine Gewissheit für das Gesamtjahr

Für SAP kommt es nun auf die letzten drei Monate des Geschäftsjahres an. Finanzchef Dominik Asam verwies auf die Bedeutung des Schlussquartals und auf wirtschaftliche Unsicherheiten. Dazu zählen unter anderem die Entwicklung der Ölpreise und das Zinsumfeld in den Vereinigten Staaten.

Die Ausgangslage ist günstig: SAP hat die Umsatzschwelle von zehn Milliarden Euro erstmals in einem Quartal überschritten, das Cloudgeschäft wächst kräftig und die Profitabilität hat sich verbessert. Zugleich deutet der kurzfristige Auftragsbestand auf eine weiterhin hohe vertraglich abgesicherte Nachfrage hin.

Die SAP-Quartalszahlen belegen damit den wirtschaftlichen Erfolg des laufenden Umbaus hin zu cloudbasierter Unternehmenssoftware. Sie zeigen aber auch die Grenzen einer Momentaufnahme. Übernahmen und nachgeholte Umsätze beeinflussen das Bild, während sich das Wachstum des kurzfristigen Cloud-Auftragsbestands zuletzt nicht weiter beschleunigte.

Der Konzern geht nun mit höheren Umsatzerwartungen innerhalb seiner bisherigen Prognosespannen in das Jahresende. Die Gewinnziele bleiben unverändert. Entscheidend wird sein, ob SAP die starke Nachfrage auch im Schlussquartal in entsprechende Umsätze und Ergebnisse umsetzen kann.